A股狂欢，“大老婆”独守空房八连跌，“小老婆”载歌载舞创新高

2026年1月23日，周五，北京的冬天冷得刺骨，但A股市场的温差却比这天气还要极端。如果你把上证50ETF当成那个明媒正娶、家世显赫的“大老婆”，把商业航天、脑机接口这些概念股当成那些妖冶妩媚、才艺双绝的“小老婆”，你就会发现，这宅门里的戏，唱得是越来越精彩，也越来越让人心惊肉跳。

就在昨天，上证50指数刚刚录得罕见的“八连跌”，这在历史上都是屈指可数的“冷遇”。想当年，这位大老婆也是集万千宠爱于一身，毕竟代表着中国最核心的资产，那是要讲“三从四德”、讲“价值投资”的。可如今呢？她穿着朴素的旧衣裳，守着空荡荡的新房，不仅没等到老爷的温存，反而等来了中央汇金的大幅减持。近千亿的资金像流水一样从沪深300ETF、上证50ETF里撤出，那是真正的“休书”啊！

你看那大老婆的脸色，市盈率已经跌到11.6倍，市净率1.28倍，股息率都飙到3.42%了，这在历史上都是高分位的“贤惠”指标。可市场先生是怎么做的？他不仅不心疼，反而觉得她人老珠黄，甚至在融资客那里，虽然有八成的成分股被加仓，但那更像是一种“抄底”的赌博，而非真正的宠爱。银行、食饮这些曾经的陪嫁丫鬟，如今一个个垂头丧气，贵州茅台、工商银行甚至创出了年内新低。这哪里是什么价值投资的洼地？这分明是大老婆在寒夜里独自垂泪，连暖床的炭火都被撤了！

反观那几房“小老婆”，那可是另一番光景。

先看那个叫“商业航天”的小妾，简直是宠冠六宫！自从2025年12月以来，这涨幅就没停过，哪怕到了2026年1月，依然是满屏涨停。为什么？因为她会讲故事啊！海上液体火箭发射回收、SpaceX要IPO、国内首个商业载人飞船“穿越者壹号”亮相，每一个消息都像是一剂催情药。昨天港股的钧达股份直接涨超27%，金风科技、亚太卫星跟风上涨，这哪里是炒股，这简直是在炒“星辰大海”的梦想！哪怕监管层在耳边敲打，说什么“严查信披违规”、“业绩不达标”，哪怕臻镭科技、铂力特被立案调查，哪怕神剑股份自己都出来喊“我们跟商业航天没关系”，但资金依然像着了魔一样往里冲。为什么？因为大家都觉得，只要故事够大，哪怕现在是亏钱的，未来也能从大老婆的嫁妆里抠出钱来填坑。

再看那个“脑机接口”，更是个磨人的小妖精。强脑科技一笔融资就是20亿，脑虎科技的“超级工厂”在江西动工，政策利好一个接一个，什么《医疗器械术语》标准实施、“十五五”规划前瞻布局，把这小老婆的身价抬得老高。A股市场上，创新医疗、翔宇医疗这些概念股，开年就涨了18%以上。可你要是仔细问她们：“你今年赚多少钱？有业绩吗？”她们就会掩面而泣，说什么“还在研发期”、“非侵入式技术路线不同”、“营收占比小”。可转头呢？股价照样翻倍，连上交所的问询函都挡不住资金的热情。

这时候，最讽刺的一幕出现了。

市场里的那些“家丁丫鬟”——也就是我们这些散户和游资，看着大老婆被训斥、被减持、被冷落，心里是怎么想的？他们不觉得这是“价值回归”，反而觉得这是“大老婆失宠了，老爷要换口味了”！于是，他们不仅不去安慰大老婆，反而变本加厉地去给小老婆献殷勤。

你越是强调大老婆要“勤俭持家”、要“三从四德”，小老婆就越开心，因为这意味着没人跟她们争宠了。资金从蓝筹股里撤出来，转身就去追那些只有概念没有业绩的题材股。这就是当下的市场逻辑：

在一个存量博弈甚至减量博弈的市场里，只有制造极致的泡沫，才能吸引眼球，才能让资金产生“赚钱效应”的幻觉。

但是，各位看官，咱们得摸着良心说句话：

这宅门里的规矩，真的能坏吗？

小老婆再受宠，她能撑起这个家的门面吗？商业航天再宏大，现在能拿出一张盈利的报表吗？脑机接口再科幻，现在能大规模商业化变现吗？如果所有的资金都去追逐这些虚无缥缈的“概念”，最后留下的只能是一地鸡毛。大老婆虽然现在看着老态龙钟，但她手里握着的是中国经济的命脉，是银行、能源、消费这些实实在在的现金流。她现在的“失宠”，恰恰是因为她太老实，不会讲故事，不会搞虚假繁荣。

然而，历史无数次证明，

在资本市场，情绪虽然能像火把一样照亮夜空，但最终支撑股价的，只能是业绩的地基。

那些在大老婆跌到股息率3.4%的时候还在疯狂卖出的人，那些在小老婆市盈率炒到100倍还在疯狂买入的人，最终都会成为这场游戏的买单者。

我们要清醒地认识到，当前的“八连跌”和概念股的狂欢，本质上是一场资金的大腾挪，是一次残酷的风格切换。中央汇金的减持，不是不看好中国资产，而是在进行市场化的调仓；大老婆的回调，不是因为她不好了，而是因为她之前被捧得太高了，现在需要蹲下来，才能跳得更远。

所以，我的观点非常明确

：

不要被小老婆的媚眼迷了心窍，也不要因为大老婆暂时的冷落就弃之如敝履。现在的市场，正在经历一场“去伪存真”的阵痛。对于那些纯粹靠讲故事、蹭热点、甚至信披违规的小老婆，一旦潮水退去，她们将是第一批裸泳者。而对于大老婆，虽然短期还要忍受寂寞，但她的“股息率”就是最好的安全垫，她的“低估值”就是最好的护城河。

投资不是选美，不是谁更妖冶谁就赢；投资是过日子，是要看谁能在这个家里细水长流地生钱。格雷厄姆说过，投资是在确保本金安全的前提下获得满意的回报。现在去追高那些概念股，就像是举着火把穿越炸药库，看似光鲜亮丽，实则险象环生。

在这个寒冷的冬天，请给大老婆多一点耐心，给小老婆多一点警惕。

市场终将回归理性，那些被错杀的优质蓝筹，就像被尘封的金子，一旦风停了，泡沫破了，光芒终将重新闪耀。

2026年的行情才刚刚开始，不要被一时的喧嚣遮蔽了双眼。记住，

只有业绩才是股价的唯一信仰，只有价值才是穿越牛熊的终极力量。

让我们在这个充满诱惑与陷阱的市场里，保持一份清醒，坚守一份初心。因为我们相信，中国经济的韧性，终究会体现在那些被暂时冷落的“大老婆”身上，而那些虚无缥缈的“小老婆”狂欢，终将在黎明前醒来，留下一地叹息。

前路漫漫，但光明在前。愿每一位投资者，都能在喧嚣中听见价值的回响，在寒冷中握住温暖的筹码。