AI指路·ETF一起富|创业板50指数不止于定投，还可动量与趋势共舞

在此前《定投ETF·时间鹏友》系列文章中，我们深入探讨了创业板50指数的定投魅力，发现其高波动、高成长属性与动态估值止盈策略的适配性。

但是，不少投资者也发现，单纯使用定投策略其实也其局限性。当市场呈现出剧烈单边行情时（如2020年的加速上攻），囿于估值影响，定投策略可能很容易错过趋势性上涨行情。

数据来源：同花顺；统计周期：2015/4/7-2025/4/7。

此时，除了定投策略外，基于趋势跟踪的动量策略，或许对创业板50这样“高成长、高弹性”的指数是一种很好的补充策略。

从行为金融学视角看，创业板50的科技成长属性赋予其典型的动量效应。从国外的经验来看，像纳斯达克100这样的科技创新型宽基指数的上涨周期也往往呈现加速特征，也即我们常说的“高弹性”，短期爆发性较强。

这种“涨时助涨、跌时助跌”的特性，与动量策略“追涨杀跌”的逻辑天然契合。

顺势而为

动量策略是一种基于资产价格趋势持续性的投资方法，通过买入近期表现强势的资产（如股票）并卖出弱势资产，利用市场惯性获利。其核心逻辑是“强者恒强”，依赖行为金融学中的反应不足、从众心理等现象。

具体到指数上，为何创业板50指数适合动量策略？

一是高成长性与趋势性：成分股多为科技、新能源等高成长行业龙头，研发投入较高、业绩增速快，易形成持续上涨趋势；二是市场情绪驱动：创业板50波动性较高，投资者情绪易放大趋势，强化动量效应。

我们尝试以创业板50指数构建一套简易的动量策略：

1.买入：过去20个交易日累计涨幅≥8%时，触发买入信号；

2.卖出：过去20个交易日累计涨幅＜0%时，触发卖出信号；

3.持有：买入后一直到触发卖出动作前，均处于持仓状态。

可以看出，这套策略的背后反映的逻辑是，当创业板50指数持续一段时间（大约1个月）涨幅相对可观时，默认后续行情会延续“强者恒强”，此时跟进买入，只至动量衰减至0后卖出。

涨幅8%阈值主要作用在于过滤随机波动，捕捉有效突破；零值止损线避免“深蹲无反弹”风险。

模拟回测

我们借助AI工具，尝试对以上动量策略进行历史数据回测。数据来源同花顺，回测周期为2015/01/01-2025/5/12，策略基准为创业板50指数，初始净值默认为1，触发买入信号和卖出信号均满仓操作。

整体回测下来可以发现，动量策略相比基准指数的表现，不管是超额收益还是风险控制，都具有相对明显的优势。

创业板50指数“急涨急跌”的特性，恰好被动量策略很好地利用，当一段趋势上涨行情形成时，动量策略可以及时“跟涨”，当行情反转趋势来临时，动量策略也可以实现“止跌”。

值得一提的是，动量策略相比基准指数在最大回撤控制方面优势也非常明显。从回测的效果图可以看到，当遇到单边持续下跌行情时（比如2022-2024近三年），动量策略较长时间处于空仓状态，有效地规避了大幅下跌的阶段。

数据来源：同花顺；统计周期：2015/01/01-2025/5/12。动量策略测算结果基于历史数据，可能存在模型过拟合风险，不预示未来表现。创业板50指数波动率显著高于主流宽基指数，投资者需根据自身风险承受能力谨慎决策。基金有风险，投资需谨慎。

与趋势共舞

华尔街有句名言：“只有趋势才是你真正的朋友。”

动量策略在创业板50指数上的应用恰好体现了在市场是把握趋势的的价值。我们无法预测市场何时涨跌，但可以通过构建一套纪律严谨的投资策略，尝试与趋势共舞，在科技成长股的浪潮中捕获更确定的浪花。

而这，不仅是动量策略的魅力，也是创业板50指数的独特价值。

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